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Mercato azionario italiano

Intervista a Marco Nascimbene, gestore del fondo Fondersel PMI, sulle prospettive del mercato azionario italiano.

Nel corso dell’ultimo mese i mercati hanno beneficiato della ripresa della negoziazione sui dazi fra Stati Uniti e Cina, e anche del fatto che le banche centrali si siano dimostrate molto concilianti, dando l’idea di voler tenere i tassi bassi per un periodo prolungato di tempo. A questo si aggiunge, per quanto riguarda l’Italia, l’aver evitato la procedura d’infrazione, e il fatto che in un contesto particolarmente tranquillo, con tassi in assoluto bassi, lo spread btp-bund si sia ristretto rispetto ai massimi precedenti, andando verso i 200 punti base. Questo ha fatto sì che i mercati siano tornati sui massimi dell’anno, e lo stesso vale per il nostro listino, che si è mosso in maniera positiva, favorito dalla combinazione di questi due elementi, che ha favorito da un lato i titoli difensivi e quelli i cui utili sono maggiormente prevedibili, ed anche il settore finanziario, che era stato molto penalizzato.

In questo contesto, con riferimento al settore finanziario, noi preferiamo i titoli dei servizi finanziari, che quindi sono meno esposti alle problematiche dell’economia italiana come lo sono invece le banche, mentre fra queste ultime preferiamo sempre quelle che sono più solide patrimonialmente. Da qui in avanti ci sono due elementi importanti da tenere sotto osservazione, e che sono un elemento di incertezza per i mercati.

In primo luogo la reporting season, con i dati del primo semestre 2019, che ci daranno modo di capire, soprattutto con riferimento ai titoli ciclici, quali siano stati i danni della guerra dei dazi tra Stati Uniti e Cina, con il rallentamento, magari, dei dati di fatturato e di marginalità, e dall’altro lato quali siano le aspettative per la seconda parte dell’anno e poi, spostandosi più in avanti, è vero che l’Italia ha evitato la procedura di infrazione, però si avvicina già, se ne inizia già a parlare, se ne parlerà poi subito dopo l’estate, la manovra correttiva dei conti e la nuova legge di bilancio per il 2020, che sarà un nuovo motivo di scontro all’interno del governo e un nuovo banco di prova per l’Italia di fronte all’Europa.

Il presente video è indirizzato ad un pubblico indistinto e viene fornito a titolo meramente informativo. Esso non costituisce attività di consulenza in materia di investimento, né raccomandazione, né ricerca in materia di investimenti da parte delle società del Gruppo Ersel, né, tantomeno, offerta, invito ad offrire, sollecitazione o messaggio promozionale finalizzato all'acquisto, alla vendita o alla sottoscrizione di strumenti/prodotti finanziari di qualsiasi genere. Esse non sono intese a raccomandare o a proporre, in maniera esplicita o implicita, una strategia di investimento in merito ad uno o più strumenti finanziari o agli emittenti di tali strumenti finanziari. Tutte le informazioni riportate sono date in buona fede sulla base dei dati disponibili, ma sono suscettibili di variazioni anche senza preavviso in qualsiasi momento dopo la pubblicazione. La decisione di effettuare qualunque operazione finanziaria è a rischio esclusivo dei destinatari della presente informativa. Tutte le informazioni fornite sono suscettibili di modifica o aggiornamento senza preavviso. Prima dell'adesione/sottoscrizione dei fondi comuni di investimento, leggere il prospetto disponibile sul sito www.ersel.it, alla sezione Prodotti. I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.

Mercati

Mercato azionario italiano

Intervista a Marco Nascimbene, gestore del fondo Fondersel PMI, sulle prospettive del mercato azionario italiano.

Nel corso dell’ultimo mese i mercati hanno beneficiato della ripresa della negoziazione sui dazi fra Stati Uniti e Cina, e anche del fatto che le banche centrali si siano dimostrate molto concilianti, dando l’idea di voler tenere i tassi bassi per un periodo prolungato di tempo. A questo si aggiunge, per quanto riguarda l’Italia, l’aver evitato la procedura d’infrazione, e il fatto che in un contesto particolarmente tranquillo, con tassi in assoluto bassi, lo spread btp-bund si sia ristretto rispetto ai massimi precedenti, andando verso i 200 punti base. Questo ha fatto sì che i mercati siano tornati sui massimi dell’anno, e lo stesso vale per il nostro listino, che si è mosso in maniera positiva, favorito dalla combinazione di questi due elementi, che ha favorito da un lato i titoli difensivi e quelli i cui utili sono maggiormente prevedibili, ed anche il settore finanziario, che era stato molto penalizzato.

In questo contesto, con riferimento al settore finanziario, noi preferiamo i titoli dei servizi finanziari, che quindi sono meno esposti alle problematiche dell’economia italiana come lo sono invece le banche, mentre fra queste ultime preferiamo sempre quelle che sono più solide patrimonialmente. Da qui in avanti ci sono due elementi importanti da tenere sotto osservazione, e che sono un elemento di incertezza per i mercati.

In primo luogo la reporting season, con i dati del primo semestre 2019, che ci daranno modo di capire, soprattutto con riferimento ai titoli ciclici, quali siano stati i danni della guerra dei dazi tra Stati Uniti e Cina, con il rallentamento, magari, dei dati di fatturato e di marginalità, e dall’altro lato quali siano le aspettative per la seconda parte dell’anno e poi, spostandosi più in avanti, è vero che l’Italia ha evitato la procedura di infrazione, però si avvicina già, se ne inizia già a parlare, se ne parlerà poi subito dopo l’estate, la manovra correttiva dei conti e la nuova legge di bilancio per il 2020, che sarà un nuovo motivo di scontro all’interno del governo e un nuovo banco di prova per l’Italia di fronte all’Europa.

Il presente video è indirizzato ad un pubblico indistinto e viene fornito a titolo meramente informativo. Esso non costituisce attività di consulenza in materia di investimento, né raccomandazione, né ricerca in materia di investimenti da parte delle società del Gruppo Ersel, né, tantomeno, offerta, invito ad offrire, sollecitazione o messaggio promozionale finalizzato all'acquisto, alla vendita o alla sottoscrizione di strumenti/prodotti finanziari di qualsiasi genere. Esse non sono intese a raccomandare o a proporre, in maniera esplicita o implicita, una strategia di investimento in merito ad uno o più strumenti finanziari o agli emittenti di tali strumenti finanziari. Tutte le informazioni riportate sono date in buona fede sulla base dei dati disponibili, ma sono suscettibili di variazioni anche senza preavviso in qualsiasi momento dopo la pubblicazione. La decisione di effettuare qualunque operazione finanziaria è a rischio esclusivo dei destinatari della presente informativa. Tutte le informazioni fornite sono suscettibili di modifica o aggiornamento senza preavviso. Prima dell'adesione/sottoscrizione dei fondi comuni di investimento, leggere il prospetto disponibile sul sito www.ersel.it, alla sezione Prodotti. I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.

Autore
Marco Nascimbene
Team Investimenti Equity Italia