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Scenario macroeconomico

Intervista ad Alberto Cattaneo, del team delle gestioni patrimoniali Ersel, in merito allo scenario macroeconomico globale e i riflessi sui mercati finanziari.

Anche nel mese di novembre il trend favorevole delle borse internazionali è proseguito, con l’indice Standard&Poor’s che ha fatto registrare nuovi massimi assoluti proprio pochi giorni fa. I motivi sottostanti al trend di rialzo sono ancora una volta il comportamento favorevole delle banche centrali e un flusso di notizie favorevoli per quanto riguarda l’evoluzione della disputa commerciale tra Stati Uniti e Cina.

L’ingrediente che però manca, e che avevamo già sottolineato alcuni mesi fa, è una significativa svolta dei dati macroeconomici e micro. Infatti, anche nel mese di novembre, l’evidenza, sotto questo fronte, è stata alquanto mista. Abbiamo ancora un settore manifatturiero che si colloca in una fase di recessione, e con segnali a macchia di leopardo, di moderata ripresa, soprattutto negli Stati Uniti e negli emergenti, e poi abbiamo un settore dei servizi che ha tenuto di più durante tutta la parte prima parte dell’anno, ma che adesso sta mostrando qualche segnale di affaticamento, proprio perché continua la fase negativa nel settore manifatturiero, che si sta estendendo anche quello dei servizi.

Guardando più allo specifico le diverse aree, negli Stati Uniti abbiamo una buona tenuta del mercato occupazionale, anche a fronte di un calo degli investimenti. E proprio l’osservazione di queste due variabili potrà decidere quello che sarà lo scenario futuro per l’economia americana. Se le imprese limiteranno quello che si vede sul mercato occupazionale a non assumere nuovo personale, però senza evitare di fare noi dei licenziamenti, allora potremo dire che il peggio è passato, per quanto riguarda l’economia americana, e ci assesteremo sul sentiero di crescita, magari moderato rispetto ai trimestri precedenti, però sempre di crescita. Se invece incominceremo a vedere anche nelle statistiche dei licenziati un aumento di questa metrica, allora la situazione per lo scenario americano si farà più delicata.

Per quanto riguarda l’Europa, il malato in questo momento è la Germania, e purtroppo seguita in questa statistica negativa dall’Italia. Anche qui il settore manifatturiero e quello più esposto al commercio internazionale sono state le aree più penalizzate, mentre i servizi a domanda interna hanno retto. Quello che stiamo vedendo è una serie di statistiche prive di una direzione ben chiara. Sembra essersi arrestato il processo di deterioramento nella principale economia dell’area euro, e anche appunto nel settore manifatturiero, però non ci sono chiari segnali di una svolta verso il rialzo. Quello che si vede abbastanza nettamente è un supporto positivo dato dagli aggregati monetari, a seguito anche del nuovo piano di stimolo voluto dalla Banca Centrale Europea. Però tardano queste metri che a scaricarsi sull’economia reale, ed a vedere una chiara svolta verso l’alto delle produzioni.

Per quanto riguarda i mercati emergenti, in Cina si deve fronteggiare una volontà di risollevare l’economia da quelli che sono gli effetti negativi della guerra commerciale con gli Stati Uniti, da un altro il bisogno impellente delle autorità cinesi che è quello di non sollevare un’altra bolla speculativa sul mercato immobiliare o su quello dell’investimento. Ecco perché quindi le misure di stimolo varate dalle autorità cinesi sono fatte col contagocce, e volte a fronteggiare il calo dell’attività produttiva senza anche qui imporre una decisa svolta verso l’alto agli indicatori di crescita.

Il presente video è indirizzato ad un pubblico indistinto e viene fornito a titolo meramente informativo. Esso non costituisce attività di consulenza in materia di investimento, né raccomandazione, né ricerca in materia di investimenti da parte delle società del Gruppo Ersel, né, tantomeno, offerta, invito ad offrire, sollecitazione o messaggio promozionale finalizzato all'acquisto, alla vendita o alla sottoscrizione di strumenti/prodotti finanziari di qualsiasi genere. Esse non sono intese a raccomandare o a proporre, in maniera esplicita o implicita, una strategia di investimento in merito ad uno o più strumenti finanziari o agli emittenti di tali strumenti finanziari. Tutte le informazioni riportate sono date in buona fede sulla base dei dati disponibili, ma sono suscettibili di variazioni anche senza preavviso in qualsiasi momento dopo la pubblicazione. La decisione di effettuare qualunque operazione finanziaria è a rischio esclusivo dei destinatari della presente informativa. Tutte le informazioni fornite sono suscettibili di modifica o aggiornamento senza preavviso. Prima dell'adesione/sottoscrizione dei fondi comuni di investimento, leggere il prospetto disponibile sul sito www.ersel.it, alla sezione Prodotti. I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.

Mercati

Scenario macroeconomico

Intervista ad Alberto Cattaneo, del team delle gestioni patrimoniali Ersel, in merito allo scenario macroeconomico globale e i riflessi sui mercati finanziari.

Anche nel mese di novembre il trend favorevole delle borse internazionali è proseguito, con l’indice Standard&Poor’s che ha fatto registrare nuovi massimi assoluti proprio pochi giorni fa. I motivi sottostanti al trend di rialzo sono ancora una volta il comportamento favorevole delle banche centrali e un flusso di notizie favorevoli per quanto riguarda l’evoluzione della disputa commerciale tra Stati Uniti e Cina.

L’ingrediente che però manca, e che avevamo già sottolineato alcuni mesi fa, è una significativa svolta dei dati macroeconomici e micro. Infatti, anche nel mese di novembre, l’evidenza, sotto questo fronte, è stata alquanto mista. Abbiamo ancora un settore manifatturiero che si colloca in una fase di recessione, e con segnali a macchia di leopardo, di moderata ripresa, soprattutto negli Stati Uniti e negli emergenti, e poi abbiamo un settore dei servizi che ha tenuto di più durante tutta la parte prima parte dell’anno, ma che adesso sta mostrando qualche segnale di affaticamento, proprio perché continua la fase negativa nel settore manifatturiero, che si sta estendendo anche quello dei servizi.

Guardando più allo specifico le diverse aree, negli Stati Uniti abbiamo una buona tenuta del mercato occupazionale, anche a fronte di un calo degli investimenti. E proprio l’osservazione di queste due variabili potrà decidere quello che sarà lo scenario futuro per l’economia americana. Se le imprese limiteranno quello che si vede sul mercato occupazionale a non assumere nuovo personale, però senza evitare di fare noi dei licenziamenti, allora potremo dire che il peggio è passato, per quanto riguarda l’economia americana, e ci assesteremo sul sentiero di crescita, magari moderato rispetto ai trimestri precedenti, però sempre di crescita. Se invece incominceremo a vedere anche nelle statistiche dei licenziati un aumento di questa metrica, allora la situazione per lo scenario americano si farà più delicata.

Per quanto riguarda l’Europa, il malato in questo momento è la Germania, e purtroppo seguita in questa statistica negativa dall’Italia. Anche qui il settore manifatturiero e quello più esposto al commercio internazionale sono state le aree più penalizzate, mentre i servizi a domanda interna hanno retto. Quello che stiamo vedendo è una serie di statistiche prive di una direzione ben chiara. Sembra essersi arrestato il processo di deterioramento nella principale economia dell’area euro, e anche appunto nel settore manifatturiero, però non ci sono chiari segnali di una svolta verso il rialzo. Quello che si vede abbastanza nettamente è un supporto positivo dato dagli aggregati monetari, a seguito anche del nuovo piano di stimolo voluto dalla Banca Centrale Europea. Però tardano queste metri che a scaricarsi sull’economia reale, ed a vedere una chiara svolta verso l’alto delle produzioni.

Per quanto riguarda i mercati emergenti, in Cina si deve fronteggiare una volontà di risollevare l’economia da quelli che sono gli effetti negativi della guerra commerciale con gli Stati Uniti, da un altro il bisogno impellente delle autorità cinesi che è quello di non sollevare un’altra bolla speculativa sul mercato immobiliare o su quello dell’investimento. Ecco perché quindi le misure di stimolo varate dalle autorità cinesi sono fatte col contagocce, e volte a fronteggiare il calo dell’attività produttiva senza anche qui imporre una decisa svolta verso l’alto agli indicatori di crescita.

Il presente video è indirizzato ad un pubblico indistinto e viene fornito a titolo meramente informativo. Esso non costituisce attività di consulenza in materia di investimento, né raccomandazione, né ricerca in materia di investimenti da parte delle società del Gruppo Ersel, né, tantomeno, offerta, invito ad offrire, sollecitazione o messaggio promozionale finalizzato all'acquisto, alla vendita o alla sottoscrizione di strumenti/prodotti finanziari di qualsiasi genere. Esse non sono intese a raccomandare o a proporre, in maniera esplicita o implicita, una strategia di investimento in merito ad uno o più strumenti finanziari o agli emittenti di tali strumenti finanziari. Tutte le informazioni riportate sono date in buona fede sulla base dei dati disponibili, ma sono suscettibili di variazioni anche senza preavviso in qualsiasi momento dopo la pubblicazione. La decisione di effettuare qualunque operazione finanziaria è a rischio esclusivo dei destinatari della presente informativa. Tutte le informazioni fornite sono suscettibili di modifica o aggiornamento senza preavviso. Prima dell'adesione/sottoscrizione dei fondi comuni di investimento, leggere il prospetto disponibile sul sito www.ersel.it, alla sezione Prodotti. I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.

Autore
Alberto Cattaneo
Team Gestioni Patrimoniali

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Mercati azionari globali

Andrea Nocifora - 27-nov-2019

Obbligazioni e mercati valutari

Marco Castelnuovo - 27-nov-2019

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Scenario macroeconomico

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Giochi da grandi. L'Italia e il mondo nel 2018

Guido Giubergia - Paolo Magri - Edoardo Greppi - 05-apr-2018

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Mercati obbligazionari

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Tassi e valute sotto osservazione

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Scenario macroeconomico

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Mercati azionari globali

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I mercati obbligazionari

Amedeo Ferrauto - 19-dic-2017

Il mercato azionario italiano

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Le strategie flessibili di gestione

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Scenario macroeconomico

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I mercati obbligazionari

Amedeo Ferrauto - 18-ott-2017

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Scenario macroeconomico

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Acquisizioni e fusioni

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Fondersel, il bilanciato best performer

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Fondersel PMI diventa PIR Compliant

Carlo De Vanna - 14-mar-2017

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Il mercato azionario italiano

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Il mercato azionario italiano

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Scenario macroeconomico

Alberto Cattaneo - 16-feb-2017

La situazione dei mercati finanziari

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Le strategie flessibili di gestione

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I mercati emergenti

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Il mercato azionario italiano

Marco Nascimbene - 15-gen-2017

Scenario macroeconomico

Alberto Cattaneo - 15-gen-2017

Il mercato azionario europeo

Marco Nascimbene - 14-dic-2016

Il mercato azionario italiano

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Scenario macroeconomico

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Il mercato azionario europeo

Marco Nascimbene - 13-nov-2016

La situazione dei mercati finanziari

Andrea Rotti - 13-nov-2016

La situazione dei mercati finanziari

Andrea Rotti - 26-set-2016

Il mercato azionario italiano

Carlo De Vanna - 14-set-2016

Il mercato azionario europeo

Marco Nascimbene - 14-set-2016

Scenario macroeconomico

Alberto Cattaneo - 14-set-2016

Il mercato azionario italiano

Carlo De Vanna - 13-lug-2016

Il mercato azionario europeo

Marco Nascimbene - 13-lug-2016

La situazione dei mercati finanziari

Giorgio Bensa - 13-lug-2016

Il mercato azionario italiano

Marco Nascimbene - 01-giu-2016

Scenario macroeconomico

Alberto Cattaneo - 01-giu-2016

La situazione dei mercati finanziari

Andrea Rotti - 01-giu-2016

Il mercato azionario italiano

Marco Nascimbene - 18-apr-2016

I mercati obbligazionari

Federica De Giorgis - 18-apr-2016

Scenario macroeconomico

Alberto Cattaneo - 18-apr-2016

La situazione dei mercati finanziari

Andrea Rotti - 18-apr-2016

Il mercato azionario italiano

Marco Nascimbene - 13-mar-2016

Scenario macroeconomico

Alberto Cattaneo - 10-mar-2016

Il mercato azionario italiano

Marco Nascimbene - 20-gen-2016

Scenario macroeconomico

Alberto Cattaneo - 20-gen-2016

Il mercato azionario europeo

Francesco Agnes - 24-nov-2015

Il mercato azionario italiano

Marco Nascimbene - 24-nov-2015

I mercati obbligazionari internazionali

Giorgio Bensa - 24-nov-2015

Il mercato azionario europeo

Francesco Agnes - 23-ott-2015

Scenario macroeconomico

Alberto Cattaneo - 23-ott-2015

La situazione dei mercati finanziari

Andrea Rotti - 23-ott-2015

Il mercato azionario europeo

Francesco Agnes - 10-set-2015

I mercati obbligazionari

Federica De Giorgis - 10-set-2015

Il mercato azionario italiano

Marco Nascimbene - 10-set-2015

Scenario macroeconomico

Alberto Cattaneo - 10-set-2015

La situazione dei mercati finanziari

Andrea Rotti - 10-set-2015

Mercati obbligazionari

Federica De Giorgis - 11-giu-2015

Il mercato azionario europeo

Francesco Agnes - 11-giu-2015

Il mercato azionario italiano

Marco Nascimbene - 11-giu-2015

Scenario macroeconomico

Alberto Cattaneo - 11-giu-2015

I mercati obbligazionari

Federica De Giorgis - 07-mag-2015

Il mercato azionario europeo

Francesco Agnes - 07-mag-2015

Il mercato azionario italiano

Marco Nascimbene - 07-mag-2015

Scenario macroeconomico

Alberto Cattaneo - 07-mag-2015

I mercati obbligazionari

Federica De Giorgis - 31-mar-2015

Il mercato azionario europeo

Francesco Agnes - 31-mar-2015

Il mercato azionario italiano

Marco Nascimbene - 31-mar-2015

Scenario macroeconomico

Alberto Cattaneo - 31-mar-2015

Strategie quantitative

Gianluca Oderda - 18-feb-2015

Il mercato azionario europeo

Francesco Agnes - 18-feb-2015

I mercati obbligazionari

Federica De Giorgis - 18-feb-2015

Scenario macroeconomico

Andrea Nocifora - 18-feb-2015

La situazione dei mercati finanziari

Andrea Rotti - 18-feb-2015

Strategie quantitative

Gianluca Oderda - 28-gen-2015

Strategie flessibili di gestione

Fulvio Martina - 28-gen-2015

I mercati obbligazionari

Federica De Giorgis - 28-gen-2015

Il mercato azionario italiano

Carlo De Vanna - 28-gen-2015

Il mercato azionario europeo

Francesco Agnes - 28-gen-2015

Scenario macroeconomico

Alberto Cattaneo - 28-gen-2015

Strategie quantitative

Gianluca Oderda - 17-dic-2014

Il mercato azionario europeo

Francesco Agnes - 17-dic-2014

I mercati obbligazionari

Federica De Giorgis - 17-dic-2014

Scenario macroeconomico

Alberto Cattaneo - 17-dic-2014

I mercati obbligazionari

Federica De Giorgis - 12-nov-2014

Il mercato azionario italiano

Marco Nascimbene - 12-nov-2014

I mercati azionari internazionali

Riccardo Cavallero - 12-nov-2014

I mercati azionari europei

Davide Testù - 12-nov-2014

Scenario macroeconomico

Alberto Cattaneo - 12-nov-2014

La situazione dei mercati finanziari

Andrea Rotti - 12-nov-2014

Il mercato azionario italiano

Marco Nascimbene - 12-nov-2014

Il mercato azionario italiano

Marco Nascimbene - 09-ott-2014

I mercati obbligazionari

Federica De Giorgis - 09-ott-2014

I mercati emergenti

Daniele Grilli - 09-ott-2014

Scenario macroeconomico

Alberto Cattaneo - 09-ott-2014

I mercati obbligazionari

Federica De Giorgis - 10-set-2014

Il mercato azionario italiano

Marco Nascimbene - 10-set-2014

La situazione dei mercati finanziari

Andrea Rotti - 10-set-2014

Il mercato azionario europeo

Francesco Agnes - 10-set-2014

I mercati obbligazionari

Federica De Giorgis - 09-lug-2014

I mercati azionari internazionali

Riccardo Cavallero - 09-lug-2014

Scenario macroeconomico

Alberto Cattaneo - 09-lug-2014

Strategie quantitative

Gianluca Oderda - 12-giu-2014

I mercati emergenti

Daniele Grilli - 12-giu-2014

Il mercato azionario italiano

Marco Nascimbene - 12-giu-2014

Scenario macroeconomico

Alberto Cattaneo - 12-giu-2014

La situazione dei mercati finanziari

Andrea Rotti - 12-giu-2014

Strategie quantitative

Gianluca Oderda - 08-mag-2014

Scenario macroeconomico

Alberto Cattaneo - 08-mag-2014

I mercati obbligazionari

Federica De Giorgis - 08-mag-2014

Il mercato azionario italiano

Marco Nascimbene - 08-mag-2014

Il mercato azionario europeo

Francesco Agnes - 08-mag-2014

La situazione dei mercati finanziari

Andrea Rotti - 08-mag-2014

I mercati obbligazionari

Federica De Giorgis - 03-apr-2014

I mercati azionari internazionali

Riccardo Cavallero - 03-apr-2014

Scenario macroeconomico

Alberto Cattaneo - 03-apr-2014

Strategie quantitative

Gianluca Oderda - 05-mar-2014

Le performance dell'oro

Patrizia Ferro - 05-mar-2014

Il mercato azionario europeo

Francesco Agnes - 05-mar-2014

Il mercato azionario italiano

Marco Nascimbene - 05-mar-2014

I mercati obbligazionari

Federica De Giorgis - 05-mar-2014

Scenario macroeconomico

Alberto Cattaneo - 05-mar-2014

La situazione dei mercati finanziari

Andrea Rotti - 05-mar-2014

Strategie quantitative

Gianluca Oderda - 05-feb-2014

I mercati emergenti

Giorgio Bensa - 05-feb-2014

Il mercato azionario europeo

Francesco Agnes - 05-feb-2014

Scenario macroeconomico

Patrizia Ferro - 05-feb-2014

I mercati obbligazionari

Federica De Giorgis - 05-feb-2014

Il mercato azionario italiano

Marco Nascimbene - 05-feb-2014

La situazione dei mercati finanziari

Andrea Rotti - 05-feb-2014

I mercati obbligazionari

Federica De Giorgis - 13-gen-2014

Andamento del mercato azionario italiano

Marco Nascimbene - 13-gen-2014

I mercati obbligazionari

Federica De Giorgis - 05-nov-2013

Andamento del mercato azionario italiano

Marco Nascimbene - 05-nov-2013

I mercati azionari europei

Daniele Grilli - 05-nov-2013

Scenario macroeconomico

Alberto Cattaneo - 05-nov-2013

La situazione dei mercati finanziari

Andrea Rotti - 05-nov-2013

La sede londinese di Ersel

Giorgio Bensa - 10-ott-2013

Andamento del mercato azionario italiano

Marco Nascimbene - 10-ott-2013

Lo scenario macroeconomico europeo

Alberto Cattaneo - 12-set-2013

I Paesi Emergenti

Alberto Cattaneo - 12-set-2013

I mercati azionari europei

Daniele Grilli - 12-set-2013

Le performance delle materie prime

Patrizia Ferro - 12-set-2013

Andamento del mercato azionario italiano

Marco Nascimbene - 12-set-2013

La situazione dei mercati finanziari

Andrea Rotti - 12-set-2013

Lo scenario macroeconomico USA

Alberto Cattaneo - 11-set-2013

Il mercato azionario italiano

Marco Nascimbene - 05-lug-2013

I mercati obbligazionari

Federica De Giorgis - 05-lug-2013

La situazione dei mercati finanziari

Andrea Rotti - 05-lug-2013

Il mercato azionario italiano

Marco Nascimbene - 06-giu-2013

Un anno difficile per le materie prime

Patrizia Ferro - 06-giu-2013

La situazione dei mercati

Andrea Rotti - 06-giu-2013

Il mercato azionario italiano

Marco Nascimbene - 02-mag-2013

La situazione dei mercati

Andrea Rotti - 02-mag-2013

Lo scenario macroeconomico

Alberto Cattaneo - 12-apr-2013

I mercati azionari internazionali

Riccardo Cavallero - 12-apr-2013

La situazione dei mercati

Andrea Rotti - 12-apr-2013

I mercati azionari internazionali

Riccardo Cavallero - 06-mar-2013

I mercati obbligazionari europei

Federica De Giorgis - 06-mar-2013

Il mercato azionario italiano

Marco Nascimbene - 06-mar-2013

Lo scenario macroeconomico

Alberto Cattaneo - 06-mar-2013

Politica di investimento

Andrea Rotti - 06-mar-2013

I mercati azionari europei

Roberto Castella - 22-gen-2013

Scenario macro dei mercati

Alberto Cattaneo - 22-gen-2013

Asset allocation

Andrea Rotti - 22-gen-2013

Evoluzione del mercato azionario italiano

Marco Nascimbene - 09-nov-2012

Scenario macroeconomico

Andrea Rotti - 09-nov-2012

Prospettive di fine anno

Guido Giubergia - 09-nov-2012

Una svolta per i titoli governativi

Federica De Giorgis - 18-set-2012

Lo stato di salute delle aziende

Riccardo Cavallero - 18-set-2012

Strategie di asset allocation

Andrea Rotti - 18-set-2012

Scenario macroeconomico

Andrea Rotti - 18-set-2012

Evoluzione del mercato azionario italiano

Marco Nascimbene - 04-lug-2012

Fondersel Internazionale

Giorgio Bensa - 06-giu-2012

Quadro congiunturale Paesi Emergenti

Alberto Cattaneo - 06-giu-2012

Quadro congiunturale europeo

Alberto Cattaneo - 06-giu-2012

Mercati obbligazionari governativi

Federica De Giorgis - 06-giu-2012

Valutazioni mercato azionario europeo

Daniele Grilli - 06-giu-2012

Scenario per le scelte di gestione

Andrea Rotti - 04-mag-2012

Fondersel PMI - Le scelte di investimento

Marco Nascimbene - 03-mag-2012

Dividend strategies

Paolo Baretto - 03-mag-2012

The view from US managers

Marco Torta - 03-mag-2012

Volatility strategies

Simon Joiner - 03-mag-2012

La situazione dei mercati emergenti

Riccardo Cavallero - 03-mag-2012

Prospettive del mercato azionario USA

Alberto Cattaneo - 03-mag-2012

La situazione economica USA

Alberto Cattaneo - 03-mag-2012

Reporting season Italia

Carlo De Vanna - 03-mag-2012

Commodities

Paolo Baretto - 03-mag-2012

Il team dei fondi diretti

Marco Covelli - 22-mar-2012

Mercati azionari dei paesi emergenti

Riccardo Cavallero - 22-mar-2012

Mercati USA e dati macroeconomici.

Alberto Cattaneo - 22-mar-2012

Fondi obbligazionari e titoli governativi

Federica De Giorgis - 22-mar-2012

Le small cap industriali su cui puntare.

Marco Nascimbene - 08-feb-2012

Le principali scelte di Fondersel PMI

Marco Nascimbene - 08-feb-2012

Le azioni dei Paesi Emergenti

Giorgio Bensa - 08-feb-2012

Obbligazioni dei Paesi Emergenti

Giorgio Bensa - 08-feb-2012

Nothing is real

22-nov-2011

Platinum

04-nov-2010

Perle di Carta

20-mar-2010