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Mercato azionario italiano

Intervista a Marco Nascimbene, gestore del fondo Fondersel PMI, sulle prospettive del mercato azionario italiano

Nel corso dell’ultimo mese, abbiamo avuto due elementi positivi per i mercati finanziari. In primo luogo abbiamo avuto un accordo, seppur parziale, fra Cina e Stati Uniti sulla tematica dei dazi, e dall’altro lato abbiamo avuto l’avvicinarsi di un’intesa, con riferimento alla brexit, che ha tolto dal tavolo l’ipotesi di una hard brexit, cioè di un’uscita della Gran Bretagna dalla Comunità Europea senza accordo. In questo contesto i mercati finanziari si sono portati sui massimi assoluti, e il listino azionario italiano è stato uno dei migliori.

Restano tuttavia delle incertezze sia riguardo all’entità del rallentamento dell’economia, che si è avuta un po’ in tutto il mondo, e sia sulle prossime puntate della negoziazione fra Cina e Stati Uniti, sempre con riferimento ai dazi, che si avranno verso la seconda parte dell’anno.

In ogni caso, gli investitori, in questo momento, attendono i risultati delle trimestrali con un maggiore ottimismo, e si punta di nuovo a costruire delle posizioni di investimento per lo meno di medio termine. Con maggior riferimento al mercato azionario italiano, noi in questo contesto siamo più positivi sui settori finanziari, anche sul settore bancario, dove è vero che restano molti dubbi sulla tenuta dei ricavi, quindi sulla debolezza del margine di interesse, sulla fatica un po’ che si ha sulle commissioni, sugli accantonamenti, però tuttavia si vedono gli effetti positivi del restringimento dello spread btp-bund, e in una situazione più tranquilla si inizia nuovamente a parlare di possibile aggregazione all’interno del settore. Sempre tra i settori finanziari, siamo molto positivi sul settore del risparmio gestito, che sta portando dei risultati positivi sia a livello di massa che di commissioni, sia su quello dei servizi finanziari, dove il mercato dei non performing loans è sempre molto effervescente. Con riferimento ai settori ciclici, invece, bisogna muoversi un po’ a livello specifico sui singoli titoli, perché conta molto la valutazione delle singole società, e quanto siano prezzati, e quanto sia prezzato il rallentamento del terzo trimestre, e le prospettive per i prossimi. Dall’altro lato, abbiamo preso un po’ di profitto sui settori difensivi, che erano su valutazioni molto tirate, erano molto presenti nei portafogli degli investitori, e quindi secondo noi su questi settori c’è meno spazio.

Ultima cosa importante; proprio perché erano state particolarmente penalizzate nel corso dell’anno, anche per i flussi in uscita da parte degli investitori internazionali, noi torniamo a privilegiare le società a media e piccola capitalizzazione, dove si trovano molte storie interessanti e le società che sono riuscite ad attraversare questo periodo di turbolenza con buoni risultati e con buone prospettive. 

Comunicazione di marketing. Il presente video è destinato esclusivamente a scopi informativi/ di marketing non sostituendosi al prospetto informativo o ad altri documenti legali di prodotti finanziari ivi eventualmente richiamati. Nel caso, si prega di consultare il prospetto dell’OICVM/documento informativo e il documento contenente le informazioni chiave per gli investitori (KID) prima di prendere una decisione finale di investimento che può essere effettuata solo previa valutazione dell’adeguatezza del servizio o dello strumento finanziario rispetto al profilo individuato con il questionario MiFID. Solo la versione più recente del prospetto, dei regolamenti, del Documento chiave per gli investitori, delle relazioni annuali e semestrali del fondo può essere utilizzata come base per decisioni di investimento. Il presente video non costituisce né un’offerta né una sollecitazione all’acquisto, alla sottoscrizione o alla vendita di prodotti o strumenti finanziari o una sollecitazione all’effettuazione di investimenti. Ersel ha verificato con la massima attenzione tutte le informazioni rappresentate nel presente video e compiuto sforzi per garantire che il contenuto di questo video sia basato su informazioni e dati ottenuti da fonti affidabili, ma non garantisce della loro esattezza e completezza non assumendosi alcuna responsabilità. Ersel non si assume alcuna responsabilità circa le informazioni, le proiezioni o le opinioni contenute nel presente video e non risponde dell'uso che terzi potrebbero fare di tali informazioni, né di eventuali perdite o danni che possano verificarsi in seguito a tale uso. Il presente video può fare riferimento alla performance passata degli investimenti: i rendimenti passati non sono indicativi di quelli attuali o futuri. Le indicazioni e i dati relativi agli strumenti finanziari, forniti dalla Società, non costituiscono necessariamente un indicatore delle future prospettive dell’investimento o disinvestimento. È vietata la riproduzione e/o la distribuzione del presente video, non espressamente autorizzata.

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Intervista a Marco Nascimbene, gestore del fondo Fondersel PMI, sulle prospettive del mercato azionario italiano

Nel corso dell’ultimo mese, abbiamo avuto due elementi positivi per i mercati finanziari. In primo luogo abbiamo avuto un accordo, seppur parziale, fra Cina e Stati Uniti sulla tematica dei dazi, e dall’altro lato abbiamo avuto l’avvicinarsi di un’intesa, con riferimento alla brexit, che ha tolto dal tavolo l’ipotesi di una hard brexit, cioè di un’uscita della Gran Bretagna dalla Comunità Europea senza accordo. In questo contesto i mercati finanziari si sono portati sui massimi assoluti, e il listino azionario italiano è stato uno dei migliori.

Restano tuttavia delle incertezze sia riguardo all’entità del rallentamento dell’economia, che si è avuta un po’ in tutto il mondo, e sia sulle prossime puntate della negoziazione fra Cina e Stati Uniti, sempre con riferimento ai dazi, che si avranno verso la seconda parte dell’anno.

In ogni caso, gli investitori, in questo momento, attendono i risultati delle trimestrali con un maggiore ottimismo, e si punta di nuovo a costruire delle posizioni di investimento per lo meno di medio termine. Con maggior riferimento al mercato azionario italiano, noi in questo contesto siamo più positivi sui settori finanziari, anche sul settore bancario, dove è vero che restano molti dubbi sulla tenuta dei ricavi, quindi sulla debolezza del margine di interesse, sulla fatica un po’ che si ha sulle commissioni, sugli accantonamenti, però tuttavia si vedono gli effetti positivi del restringimento dello spread btp-bund, e in una situazione più tranquilla si inizia nuovamente a parlare di possibile aggregazione all’interno del settore. Sempre tra i settori finanziari, siamo molto positivi sul settore del risparmio gestito, che sta portando dei risultati positivi sia a livello di massa che di commissioni, sia su quello dei servizi finanziari, dove il mercato dei non performing loans è sempre molto effervescente. Con riferimento ai settori ciclici, invece, bisogna muoversi un po’ a livello specifico sui singoli titoli, perché conta molto la valutazione delle singole società, e quanto siano prezzati, e quanto sia prezzato il rallentamento del terzo trimestre, e le prospettive per i prossimi. Dall’altro lato, abbiamo preso un po’ di profitto sui settori difensivi, che erano su valutazioni molto tirate, erano molto presenti nei portafogli degli investitori, e quindi secondo noi su questi settori c’è meno spazio.

Ultima cosa importante; proprio perché erano state particolarmente penalizzate nel corso dell’anno, anche per i flussi in uscita da parte degli investitori internazionali, noi torniamo a privilegiare le società a media e piccola capitalizzazione, dove si trovano molte storie interessanti e le società che sono riuscite ad attraversare questo periodo di turbolenza con buoni risultati e con buone prospettive. 

Il presente video è indirizzato ad un pubblico indistinto e viene fornito a titolo meramente informativo. Esso non costituisce attività di consulenza in materia di investimento, né raccomandazione, né ricerca in materia di investimenti da parte delle società del Gruppo Ersel, né, tantomeno, offerta, invito ad offrire, sollecitazione o messaggio promozionale finalizzato all'acquisto, alla vendita o alla sottoscrizione di strumenti/prodotti finanziari di qualsiasi genere. Esse non sono intese a raccomandare o a proporre, in maniera esplicita o implicita, una strategia di investimento in merito ad uno o più strumenti finanziari o agli emittenti di tali strumenti finanziari. Tutte le informazioni riportate sono date in buona fede sulla base dei dati disponibili, ma sono suscettibili di variazioni anche senza preavviso in qualsiasi momento dopo la pubblicazione. La decisione di effettuare qualunque operazione finanziaria è a rischio esclusivo dei destinatari della presente informativa. Tutte le informazioni fornite sono suscettibili di modifica o aggiornamento senza preavviso. Prima dell'adesione/sottoscrizione dei fondi comuni di investimento, leggere il prospetto disponibile sul sito www.ersel.it, alla sezione Prodotti. I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.

Autore
Marco Nascimbene
Team Investimenti Equity Italia
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Marco Nascimbene
Team Investimenti Equity Italia
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