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Informazioni principali

Nome fondo Leadersel Total Return Classe A
Benchmark In relazione alle finalità del fondo non è possibile individuare un benchmark rappresentativo della politica di investimento.
Categoria Assogestioni Flessibile
Forma giuridica Fondo comune di investimento di diritto lussemburghese a comparti multipli specializzato nell’investimento in quote di OICR.
Valuta Euro

Informazioni legali

Banca depositaria Caceis Bank Luxembourg SA
Società di revisione EY
Come si può sottoscrivere

I comparti gestiti da Ersel Gestion Internationale S.A. sono distribuiti in Italia da Ersel S.p.A. e da Online Sim S.p.A. La sottoscrizione di quote del comparto presso Ersel S.p.A. può avvenire mediante l'apertura di un rapporto di gestione e/o di amministrazione.

Frequenza calcolo nav Settimanale
Pubblicazione quote Sito Ersel

Fund ticker

Codice ISIN LU0364762657

Commissioni e versamenti

Commissioni di sottoscrizione 0
Commissioni di rimborso 0
Commissioni di gestione 1.5% su base annua
Commissioni di incentivo 0
Versamenti minimi iniziali 2.500 euro
Versamenti minimi successivi 250 euro

Grande incertezza continua a regnare sui mercati finanziari. Da un lato il mondo dei governativi indica come probabile un contenimento dell’inflazione grazie alle politiche restrittive delle banche centrali al prezzo, però, di mandare in recessione l’economia.

Commento mensile del gestore

La curva dei rendimenti governativi è fortemente invertita e sono ora prezzati diversi tagli al tasso di interesse da giugno di questo anno in poi. Tutto ciò nonostante il mercato del lavoro continui a mostrare una buona solidità e l’inflazione abbia sì smesso di salire ma, secondo diverse metriche, stenti ancora a scendere. A fronte di questo scenario negativo si contrappone la visione più ottimistica del mondo azionario. Ad una prima analisi gli utili attesi sembrano destinati a contrarsi, seppur in modo transitorio e solo limitatamente alla prima parte del 2023.

Analizzando però le stime bottom-up emerge un quadro diverso. Gli analisti si aspettano contrazioni di utili più marcate nel settore dell’energia e in quello dei materiali, mentre una crescita sostanziale è attesa per il settore dei consumi discrezionali. Sembra quindi che l’attesa sia per un trasferimento di ricchezza dagli input della produzione agli output della stessa: i beni e servizi consumati dalle famiglie. Non c’è traccia di recessione qui, al più una normalizzazione degli eccessi legati alla pandemia. Inoltre, le aspettative di crescita a doppia cifra del fatturato aziendale non sono coerenti con un’inflazione che ritorna al target delle banche centrali.

Sembra che l’inflazione, inizialmente legata a prezzi elevati di energia e materie prime, sia ora sostenuta dal potere delle aziende di tenere elevati i prezzi garantendo la tenuta dei propri margini operativi. Questa dicotomia dovrà trovare una risoluzione. Per il momento possiamo solo notare come l’azione delle banche centrali sembri cominciare a dare i propri frutti con un leggero rallentamento del mercato del lavoro e dell’inflazione. Questo però non è ancora sufficiente da permettere alle banche centrali di cambiare la direzione della loro politica monetaria.

Il fondo ha investito la liquidità rimanente in titoli governativi a breve per sfruttare il differenziale rendimento rispetto al conto corrente. Si è ridotta l’esposizione al comparto corporate non investment grade, ritenendo che gli spread di credito non siano sufficientemente ampi da compensare l’incertezza dello scenario macroeconomico. Il put spread a copertura del rischio azionario è stato sostituito al suo scadere, dati i livelli di mercato, con la vendita diretta di futures.

Documenti d'offerta

Documento Aggiornato al Scarica
KID 01/03/2023 PDF get_app
Prospectus 01/01/2023 PDF get_app
Management rules 05/02/2019 PDF get_app

Relazioni semestrali

Documento Aggiornato al Scarica
Semi annual report 30/06/2022 PDF get_app

Rendiconti annuali

Documento Aggiornato al Scarica
Annual report 31/12/2022 PDF get_app

Comunicazioni ai partecipanti

Documento Aggiornato al Scarica
Avviso fusione di Leadersel Active Strategies in Leadersel Total Return 17/04/2023 PDF get_app
Gestore
Fulvio Martina
Responsabile strategie flessibili e investimenti multi-asset
Matteo Pugnaloni
Team Investimenti Multi-Asset
Livello di rischio
  • 1
  • 2
  • 3
  • 4
  • 5
  • 6
  • 7
Rating
Morningstar star star star star star
CFS Rating star star star star star

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