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Informazioni principali

Nome fondo Long Term Income Fund Classe A
Categoria Assogestioni Bilanciato
Forma giuridica Fondo comune di investimento di diritto lussemburghese a comparti multipli
Valuta Euro

Obiettivi di investimento

L'obiettivo di investimento del Comparto nel tempo è preservare e aumentare il valore reale del suo capitale con un livello di rischio moderato. Il Comparto ha anche l'obiettivo di produrre un reddito annuo da distribuire ai suoi Sottoscrittori nella proporzione minima del due virgola cinque per cento (2,5%) del NAV per Quota del Comparto.

Politica di investimento

L'ambito geografico del Comparto è globale e la relativa esposizione valutaria sarà accettata o coperta in base all'appropriato bilanciamento del rischio dell'asset allocation complessiva. L'obiettivo geografico principale, ovvero più del cinquanta percento (50%) del patrimonio del Comparto, è sui mercati sviluppati, ma il Comparto può anche investire nei mercati emergenti. A seguito di un disciplinato processo di investimento e secondo criteri di efficienza, ogni attività sarà rappresentata o da una selezione di titoli finanziari diretti (quotati e non quotati) o da fondi negoziati in borsa o da OICVM e OICR a gestione attiva. Il Fondo non acquisterà più del venticinque per cento (25%) di quote dello stesso OICVM e/o altri OIC. L'esposizione azionaria complessiva del Comparto non supererà il cinquantacinque per cento (55%). considerando non solo i titoli diretti, ma anche i fondi negoziati in borsa ("ETF"), i Fondi Sottostanti e i derivati. Il portafoglio azionario del Comparto sarà costruito per ottenere, nella misura del possibile, un'adeguata diversificazione per area geografica e settore. L'importo totale dell'investimento azionario detenuto dal Comparto in qualsiasi emittente sarà inferiore al sette percento (7%) del patrimonio totale del Comparto. Il Comparto non investirà più del cinquanta per cento (50%) del proprio patrimonio netto in strumenti a reddito fisso o altri valori mobiliari della stessa natura, inclusi anche ETF, Fondi Sottostanti e derivati. I paesi di emissione saranno principalmente i mercati sviluppati, con la possibilità di investire anche nei mercati emergenti e di frontiera (massimo quindici per cento (15%) del patrimonio totale del Comparto). Il Comparto avrà un'esposizione netta massima alle obbligazioni con rating High Yield pari al venti per cento (20%) del patrimonio totale del Comparto. L'esposizione agli strumenti dei mercati privati ​​non rappresenterà più del trentacinque per cento (35%) delle attività totali al momento dell'investimento. Sarà raggiunto attraverso Fondi Sottostanti sia quotati che non quotati, regolamentati e non regolamentati. Qualsiasi investimento in immobili o private equity sarà effettuato solo attraverso i Fondi Sottostanti. All'interno del gruppo più liquido degli investimenti alternativi, il Comparto non investirà più del trenta per cento (30%) del proprio patrimonio netto in un portafoglio diversificato di Fondi Sottostanti che perseguirà principalmente strategie di rendimento assoluto che includono, ma non si limitano a: Strategie event driven, strategie long-short, strategie relative value. Il Comparto limiterà le proprie allocazioni a una singola attività o Fondo sottostante di natura illiquida al 15% del proprio NAV. Il Comparto limiterà a un massimo di trentacinque (35%) investimenti NAV con un orizzonte di liquidità più lungo rispetto alla scadenza del relativo periodo di lock-up.

Informazioni legali

Banca depositaria CACEIS Bank Luxembourg SA
Società di revisione EY
Come si può sottoscrivere

I fondi comuni di investimento gestiti da Ersel Asset Management Sgr S.p.A. e da Ersel Gestion Internationale SA sono distribuiti in Italia da Ersel Banca Privata S.p.A. e da Online Sim S.p.A. La sottoscrizione di quote del Fondo presso Ersel Banca Privata S.p.A. può avvenire mediante l'apertura di un rapporto di gestione e/o di amministrazione.
Frequenza calcolo nav Trimestrale
Pubblicazione quote Sito Ersel

Fund ticker

Codice ISIN LU2369299578

Commissioni e versamenti

Commissioni di sottoscrizione 0
Commissioni di rimborso 0
Commissioni di gestione 0,70% su base annua
Commissioni di incentivo 0
Versamenti minimi iniziali 10.000.000,00 euro
Versamenti minimi successivi 1.000.000,00 euro

Nel terzo trimestre la quota di Long Term Income è incrementata del +4,06% (classe A), portando il risultato da inizio anno a 6,20%.

Commento mensile del gestore

Il clima internazionale è caratterizzato da molteplici fronti aperti (conflitti armati, rivalità strategiche, polarizzazione), eppure i principali indici hanno continuato a salire. Il rapporto P/E 2026 dell'S&P 500 è di circa 22,5 volte, al di sopra delle sue medie a 5 e 10 anni, raggiungendo livelli caratteristici di fasi molto avanzate del ciclo del mercato azionario. Non va dimenticato che gli Stati Uniti rappresentano quasi il 65% della capitalizzazione dell'indice globale MSCI ACWI, una percentuale ben superiore al loro peso nell'economia globale, che è pari a circa il 26% del PIL mondiale.

Il contrasto tra “valutazione” e “ponderazione” è evidente. Per questo il portafoglio continua ad adottare una visione prudente (ma non rinunciataria) nei confronti dell’azionario USA, avendo riacquistato alcune coperture opzionali sul Nasdaq (dopo che erano state liquidate in profitto in aprile). La contribuzione del portafoglio azionario è stata positiva, anche se il suo rendimento è stato inferiore rispetto a quello di un indice globale (ma da inizio anno il portafoglio sovraperforma).

L’allocazione al fondo Asia (Federated Hermes Asia) e le posizioni legate ai settori Servizi di comunicazione, Tecnologia e Materiali sono stati i maggiori contributori. Nel corso del periodo sono state fatte alcune modifiche al portafoglio azionario; tra queste citiamo la vendita di Glencore, Adyen, LVMH, Fortinet e Mediobanca e l’acquisto di First Quantum Minerals, Uber Tech, Intuit, Andritz e Louis Hachette. Il peso azionario rimane intorno al 39% degli attivi. La contribuzione del portafoglio obbligazionaria è stata positiva. Continuiamo ad avere una visione conservativa sul credito a basso rating, preferendo il credito di qualità.

Inoltre, continuiamo a vedere valore relativo sui subordinati finanziari, credito strutturato e selettivamente sul debito in valuta locale dei paesi EM. Infatti, nel corso del periodo le singole posizioni in sovranazionali legati alla valuta del Brasile e Messico sono stati vendute per introdurre un fondo dedicato (LV Gavekal Latam Local Currency Debt Fund), che ha il vantaggio di avere una duration più lunga e un team di gestione con un forte presidio sull’area. Inoltre, si sono rimborsate alcune obbligazioni subordinate/high yield il cui rendimento era diventato poco interessante.

La duration complessiva a livello di fondo rimane intorno ai 2,3 anni. Circa il 30% degli attivi è rappresentata da investimenti alternativi e di mercati privati, che hanno generato una contribuzione positiva nel trimestre. Si segnala il fondo long-short Helikon che con un rendimento di oltre il 50% da inizio anno ha contribuito in modo importante al risultato complessivo. Nel corso del periodo c’è stato un ulteriore richiamo dal fondo Green Arrow.

Documenti d'offerta

Documento Aggiornato al Scarica
KID 03/03/2025 PDF get_app
OFFERING DOCUMENT 13/12/2024 PDF get_app

Policy Art. 8

Documento Aggiornato al Scarica
Long Term Income - Responsible Investment Policy 04/06/2025 PDF get_app

Informativa Art. 8

Documento Aggiornato al Scarica
Notice change of name Philanthropy into Long Term Income 03/07/2023 PDF get_app
Livello di rischio
  • 1
  • 2
  • 3
  • 4
  • 5
  • 6
  • 7

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