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Informazioni principali

Nome fondo Hedgersel
Categoria Assogestioni Hedge fund
Forma giuridica Fondo di diritto italiano
Valuta Euro

Politica di investimento

Hedgersel ha l'obiettivo di produrre ritorni assoluti positivi con volatilità moderata e bassa correlazione con il mercato. Utilizza una combinazione di diverse strategie di tipo event driven (con focus sul merger arbitrage), relative value ed in misuraminore di trading. Con l'event driven il fondo cerca di sfruttare le inefficienze del mercato in occasione di particolari eventi societari, quali ad esempio acquisizioni, recessi, ricapitalizzazioni, scissioni, ristrutturazioni del capitale, conversioni. L'attività di relative value si concentra prevalentemente sulla ricerca di opportunità di arbitraggio tra categorie diverse di titoli dello stesso emittente, tra titoli dello stesso gruppo societario e tra titoli dello stesso settore, sganciandosi dall 'andamento generale del mercato.
Per ulteriori informazioni consultare la sezione Documenti.

Informazioni legali

Banca depositaria State Street Bank GmbH – Succursale Italia
Società di revisione EY
Come si può sottoscrivere

Gli hedge fund gestiti da Ersel Asset Management Sgr S.p.A. sono distribuiti in Italia da Ersel S.p.A.. La sottoscrizione di quote dei fondi presso Ersel S.p.A. può avvenire mediante l'apertura di un rapporto di gestione e/o di amministrazione.

Frequenza calcolo nav Quindicinale
Pubblicazione quote Il Sole 24ORE

Fund ticker

Codice ISIN IT0003496988

Commissioni e versamenti

Commissioni di sottoscrizione 0
Commissioni di rimborso 0
Commissioni di gestione 1,5% su base annua
Commissioni di incentivo 20% della differenza tra l'ultimo valore quota del Fondo della quindicina di riferimento e l 'ultimo valore quota relativo alla quindicina precedente o il valore della quota più elevato in assoluto di qualsiasi quindicina precedente se superiore. La commissione di incentivo non risulta dovuta qualora l 'ultimo valore quota del fondo dellla quindicina di riferimento sia superiore al valore della quota riferito alla quindicina precedente, ma sia al tempo stesso inferiore o ugualeal valore della quota del fondo riferito ad una qualsiasi delle quindicine precedenti.
Versamenti minimi iniziali 100.000 euro
Versamenti minimi successivi 25.000 euro

In agosto, la performance del fondo è interamente attribuibile alle posizioni di risk-arbitrage. Le dinamiche inflazionistiche, la retorica delle banche centrali e i risvolti sui costi energetici delle tensioni geopolitiche, hanno infatti ancora limitato il contributo delle posizioni di special situations e la riduzione degli sconti nel comparto del relative value. 

Commento mensile del gestore

Entrando nel dettaglio, l’evento più significativo del mese è stata l’approvazione da parte dell’antitrust britannica dell’acquisizione di Avast da parte di NotonLifeLock nel settore della sicurezza informatica. Lo scorso marzo l’operazione era stata sorprendentemente sottoposta ad indagine approfondita da parte del regolatore e da allora il mercato aveva scontato una probabilità di successo inferiore al 50%. Dopo un’analisi più attenta però, ad agosto la commissione a tutela della concorrenza ha definitivamente approvato la fusione delle due società. Sempre nell’ambito del merger arbitrage, sviluppi positivi sul fronte dell’iter autorizzativo hanno riguardato anche le operazioni di Elliott/Brookfield su Nielsen e di Rentokil su Terminix.

In special situations, la debolezza dell’oro ha impattato Solgold, ancora nella fase di sviluppo dell’area estrattiva in Ecuador e penalizzata dall’incertezza circa le intenzioni dell’azionista di riferimento BHP. I timori sull’inflazione americana hanno invece impattato Sportsman's Warehouse, in attesa di risultati che potrebbero essere al di sotto delle stime.

Da ultimo, in relative value, si segnalano gli allargamenti degli sconti di Group Bruxelles Lambert, la cui valorizzazione delle attività non quotate è risultata al di sotto delle attese, e di Exor, dopo che la società ha annunciato la cancellazione della quotazione a Milano a favore di Amsterdam. Nel breve termine, l’esclusione dagli indici di riferimento del mercato italiano dovrebbe essere più che compensata dalla probabile inclusione in quelli Olandesi il prossimo dicembre.

In termini di asset allocation, la riduzione dell’esposizione complessiva è il risultato della conclusione di alcune importanti operazioni in portafoglio, segnatamente quelle su Ultra Electronics Holdings, su Vifor Pharma e su Welbilt. Nell’attuale contesto di operazioni straordinarie in relativo rallentamento, gli spread di arbitraggio non sempre remunerano adeguatamente le eventuali nuove posizioni, per cui gli investimenti incrementali del fondo verranno necessariamente realizzati con gradualità. Il livello di incertezza sui mercati sembra infatti suggerire in questa fase un approccio più che mai selettivo e opportunistico.

Gestore
Giorgio Nicola
Team Investimenti Event Driven
Riccardo Costa
Team Investimenti Event Driven
Alessandro Moretti
Team Investimenti Event Driven
Livello di rischio
  • 1
  • 2
  • 3
  • 4
  • 5
  • 6
  • 7
Premi

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