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Informazioni principali

Nome fondo Hedgersel
Categoria Assogestioni Hedge fund
Forma giuridica Fondo di diritto italiano
Valuta Euro

Politica di investimento

Hedgersel ha l'obiettivo di produrre ritorni assoluti positivi con volatilità moderata e bassa correlazione con il mercato. Utilizza una combinazione di diverse strategie di tipo event driven (con focus sul merger arbitrage), relative value ed in misuraminore di trading. Con l'event driven il fondo cerca di sfruttare le inefficienze del mercato in occasione di particolari eventi societari, quali ad esempio acquisizioni, recessi, ricapitalizzazioni, scissioni, ristrutturazioni del capitale, conversioni. L'attività di relative value si concentra prevalentemente sulla ricerca di opportunità di arbitraggio tra categorie diverse di titoli dello stesso emittente, tra titoli dello stesso gruppo societario e tra titoli dello stesso settore, sganciandosi dall 'andamento generale del mercato.
Per ulteriori informazioni consultare la sezione Documenti.

Informazioni legali

Banca depositaria State Street Bank GmbH – Succursale Italia
Società di revisione KPMG SpA
Come si può sottoscrivere

Gli hedge fund gestiti da Ersel Asset Management Sgr S.p.A. sono distribuiti in Italia da Ersel Sim S.p.A.. La sottoscrizione di quote dei fondi presso Ersel Sim S.p.A. può avvenire mediante l'apertura di un rapporto di gestione e/o di amministrazione.

Frequenza calcolo nav Quindicinale
Pubblicazione quote Il Sole 24ORE

Fund ticker

Codice ISIN IT0003496988

Commissioni e versamenti

Commissioni di sottoscrizione 0
Commissioni di rimborso 0
Commissioni di gestione 1,5% su base annua
Commissioni di incentivo 20% della differenza tra l'ultimo valore quota del Fondo della quindicina di riferimento e l 'ultimo valore quota relativo alla quindicina precedente o il valore della quota più elevato in assoluto di qualsiasi quindicina precedente se superiore. La commissione di incentivo non risulta dovuta qualora l 'ultimo valore quota del fondo dellla quindicina di riferimento sia superiore al valore della quota riferito alla quindicina precedente, ma sia al tempo stesso inferiore o ugualeal valore della quota del fondo riferito ad una qualsiasi delle quindicine precedenti.
Versamenti minimi iniziali 500.000
Versamenti minimi successivi 25.000

Performance

Periodo Valore quota Fondo Benchmark
- - - -
* Rendimento medio annuo composto
NOTA: Prima dell'adesione leggere il prospetto informativo. Non c'è garanzia di ottenere in seguito il medesimo rendimento.

Andamento

Riepilogo performance

1 anno 3 anni 5 anni 10 anni
Fondo - - - -
Benchmark - - - -
1 anno 3 anni 5 anni 10 anni
Fondo - - - -
Benchmark - - - -
1 anno 3 anni 5 anni 10 anni
Fondo - - - -
Benchmark - - - -

Grafico annuale

In ottobre la performance di Hedgersel è il risultato del buon contributo delle posizioni di relative value, della tenuta del portafoglio di risk-arbitrage, in un contesto caratterizzato dal minor appetito per il rischio degli arbitraggisti, e degli sviluppi sfavorevoli che hanno riguardato alcune delle special situations.

Commento mensile del gestore

Partendo proprio da queste ultime, si segnalano il ribasso di Entain, dopo la comunicazione da parte di Draftkings di non voler procedere con un’offerta formale per la società anglosassone di scommesse e i-gaming, e il ridimensionamento del comparto delle infrastrutture per i pagamenti elettronici con i risultati al di sotto delle attese da parte del leader europeo Worldline. In positivo, Atrium Real Estate ha ricevuto la proposta rivolta al delisting da parte del socio controllante israeliano Gazit Globe. 

In relative value, oltre al contributo di GBL ancora molto ben sostenuta dallo share buy back, lo sviluppo più significativo ha riguardato la formale riapertura delle negoziazioni con l’assicuratore francese Covea per la vendita di PartnerRe. La trattativa era stata bruscamente interrotta nel 2020 per le turbolenze sui mercati causate dall’esplosione della pandemia. La possibilità che questa volta l’operazione vada in porto ha compresso lo sconto holding di diversi punti percentuali, a testimonianza del premio che gli investitori attribuiscono ad una gestione più attiva delle proprie partecipazioni.

Fra le posizioni di risk-arbitrage, ancora in luce è stata l’operazione su Biotest, con alcuni investitori pronti a scommettere su un rialzo del prezzo offerto agli azionisti di minoranza. Con le prospettive di un costoso domination agreement in un prossimo futuro, per l’acquirente Grifols, società spagnola di prodotti ematici, sarebbe sicuramente vantaggioso raggiungere il pieno controllo già alla chiusura dell’attuale processo di offerta. In negativo si segnala la conclusione dell’OPA di Generali su Cattolica Assicurazioni, senza la necessità di una revisione del prezzo, come largamente scontato dai mercati.

In termini di asset allocation, l’esposizione complessiva del fondo rispetto ai mesi precedenti è rimasta sostanzialmente immutata, con un livello di leva finanziaria vicino al 200%. Nel quarto trimestre si entrerà in un periodo stagionalmente caratterizzato da maggiore volatilità degli spread di arbitraggio, con gli operatori focalizzati più sulla protezione delle posizioni in essere che sulle nuove posizioni, elemento che in passato ha sempre fornito buone occasioni di investimento.

Gestore
Giorgio Nicola
Team Investimenti Event Driven
Riccardo Costa
Team Investimenti Event Driven
Alessandro Moretti
Team Investimenti Event Driven
Livello di rischio
  • 1
  • 2
  • 3
  • 4
  • 5
  • 6
  • 7
Premi

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