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Informazioni principali

Nome fondo Long Term Income Fund Classe C
Categoria Assogestioni Bilanciato
Forma giuridica Fondo comune di investimento di diritto lussemburghese a comparti multipli
Valuta Euro

Obiettivi di investimento

L'obiettivo di investimento del Comparto nel tempo è preservare e aumentare il valore reale del suo capitale con un livello di rischio moderato. Il Comparto ha anche l'obiettivo di produrre un reddito annuo da distribuire ai suoi Sottoscrittori nella proporzione minima del due virgola cinque per cento (2,5%) del NAV per Quota del Comparto.

Politica di investimento

L'ambito geografico del Comparto è globale e la relativa esposizione valutaria sarà accettata o coperta in base all'appropriato bilanciamento del rischio dell'asset allocation complessiva. L'obiettivo geografico principale, ovvero più del cinquanta percento (50%) del patrimonio del Comparto, è sui mercati sviluppati, ma il Comparto può anche investire nei mercati emergenti. A seguito di un disciplinato processo di investimento e secondo criteri di efficienza, ogni attività sarà rappresentata o da una selezione di titoli finanziari diretti (quotati e non quotati) o da fondi negoziati in borsa o da OICVM e OICR a gestione attiva. Il Fondo non acquisterà più del venticinque per cento (25%) di quote dello stesso OICVM e/o altri OIC. L'esposizione azionaria complessiva del Comparto non supererà il cinquantacinque per cento (55%). considerando non solo i titoli diretti, ma anche i fondi negoziati in borsa ("ETF"), i Fondi Sottostanti e i derivati. Il portafoglio azionario del Comparto sarà costruito per ottenere, nella misura del possibile, un'adeguata diversificazione per area geografica e settore. L'importo totale dell'investimento azionario detenuto dal Comparto in qualsiasi emittente sarà inferiore al sette percento (7%) del patrimonio totale del Comparto. Il Comparto non investirà più del cinquanta per cento (50%) del proprio patrimonio netto in strumenti a reddito fisso o altri valori mobiliari della stessa natura, inclusi anche ETF, Fondi Sottostanti e derivati. I paesi di emissione saranno principalmente i mercati sviluppati, con la possibilità di investire anche nei mercati emergenti e di frontiera (massimo quindici per cento (15%) del patrimonio totale del Comparto). Il Comparto avrà un'esposizione netta massima alle obbligazioni con rating High Yield pari al venti per cento (20%) del patrimonio totale del Comparto. L'esposizione agli strumenti dei mercati privati ​​non rappresenterà più del trentacinque per cento (35%) delle attività totali al momento dell'investimento. Sarà raggiunto attraverso Fondi Sottostanti sia quotati che non quotati, regolamentati e non regolamentati. Qualsiasi investimento in immobili o private equity sarà effettuato solo attraverso i Fondi Sottostanti. All'interno del gruppo più liquido degli investimenti alternativi, il Comparto non investirà più del trenta per cento (30%) del proprio patrimonio netto in un portafoglio diversificato di Fondi Sottostanti che perseguirà principalmente strategie di rendimento assoluto che includono, ma non si limitano a: Strategie event driven, strategie long-short, strategie relative value. Il Comparto limiterà le proprie allocazioni a una singola attività o Fondo sottostante di natura illiquida al 15% del proprio NAV. Il Comparto limiterà a un massimo di trentacinque (35%) investimenti NAV con un orizzonte di liquidità più lungo rispetto alla scadenza del relativo periodo di lock-up.

Informazioni legali

Banca depositaria CACEIS Bank Luxembourg SA
Società di revisione EY
Come si può sottoscrivere

I fondi comuni di investimento gestiti da Ersel Asset Management Sgr S.p.A. e da Ersel Gestion Internationale SA sono distribuiti in Italia da Ersel Banca Privata S.p.A. e da Online Sim S.p.A. La sottoscrizione di quote del Fondo presso Ersel Banca Privata S.p.A. può avvenire mediante l'apertura di un rapporto di gestione e/o di amministrazione.

Frequenza calcolo nav Trimestrale
Pubblicazione quote Sito Ersel

Fund ticker

Codice ISIN LU2369299735

Commissioni e versamenti

Commissioni di sottoscrizione 0
Commissioni di rimborso 0
Commissioni di gestione 1,20% su base annua
Commissioni di incentivo 0
Versamenti minimi iniziali 125.000,00 euro
Versamenti minimi successivi 50.000,00 euro

Nel primo trimestre la quota di Long Term Income è incrementata marginalmente +0,02% (classe A). Anche se l’imposizione delle tariffe da parte di Trump è avvenuta 2 giorni dopo la chiusura del trimestre, ci sembra opportuno fare una riflessione sull’attuale contesto di mercato.

Commento mensile del gestore

È troppo presto per stimarne l'impatto; ci sono ancora troppe incertezze, in particolare per quanto riguarda i dettagli delle misure di ritorsione. Una recessione negli Stati Uniti, forse anche una recessione globale, sono diventate possibilità concrete. L'epicentro dello shock, gli Stati Uniti, saranno colpiti più duramente a causa dell'erosione del reddito reale delle famiglie statunitensi e delle incertezze imposte alle imprese statunitensi e alle loro catene di fornitura.

Il resto del mondo sarà colpito anche attraverso il settore delle esportazioni, ma è bene ricordare che gli Stati Uniti rappresentano meno del 15% delle importazioni mondiali. Inoltre, l’impatto al di fuori degli Stati Uniti sarà attutito nella misura in cui i politici sceglieranno di reagire con mano ferma a sostegno della domanda interna, il che sembra essere il caso sia dell'Europa che della Cina. Il portafoglio da tempo adotta una visione prudente nei confronti dell’azionario USA a fronte di valutazioni che lasciavano poco “margin of safety”, preferendo invece un approccio più diversificato (rispetto ad un indice globale) e un’impostazione più difensiva, detenendo alcune coperture opzionali sul Nasdaq.

Proprio questa esposizione più pesata su Europa ed Asia ed un sottopeso sul settore tecnologico ha fatto in modo che il portafoglio azionario abbia potuto chiudere il trimestre con una perdita stimata inferiore all’1%, che ben si confronta contro generico indice globale che ha lasciato sul terreno oltre il 5% in euro. Nel corso del periodo non sono state fatte modifiche di peso e/o composizione al portafoglio azionario. La contribuzione del portafoglio obbligazionaria è stata positiva. Vediamo ad oggi pochi argomenti a favore del possesso di credito societario ad alto rendimento.

Anche in assenza dei rischi derivanti dai dazi, gli spread sono decisamente poco interessanti. Per questo nel trimestre alcuni titoli societari sono stati venduti per fare spazio a titoli governativi e ad un fondo che investe principalmente in titoli obbligazionari rivenienti da operazioni di cartolarizzazione di prestiti ipotecari, sia garantiti dalle agenzie federali USA che no, con un rating medio piuttosto elevato, A+, e con una duration intorno ai 5 anni. Inoltre, il portafoglio titoli/fondi predilige scadenze moderate, preferendo avere una esposizione alla duration principalmente attraverso un overlay in futures governativi (di USA, Italia e UK).

La duration complessiva a livello di fondo rimane intorno ai 2 anni. Circa il 29% degli attivi è rappresentata da investimenti alternativi e di mercati privati, che hanno generato una contribuzione positiva. Nel corso del periodo ci sono state alcune distribuzioni sia dal fondo Green Arrow che da HI Distressed Opportunities, che sono state utilizzate per aumentare il peso obbligazionario. Dato il repentino rialzo dell’euro nel trimestre nei confronti del biglietto verde, vogliamo ricordare che il fondo ha una limitata esposizione valutaria al USD, circa il 13%, mentre la somma di tutte le esposizioni non EUR è pari a circa il 25% degli attivi.

Documenti d'offerta

Documento Aggiornato al Scarica
KID 01/02/2025 PDF get_app
OFFERING DOCUMENT 13/12/2024 PDF get_app

Policy ESG

Documento Aggiornato al Scarica
Long Term Income ESG - Responsible Investment Policy 06/07/2023 PDF get_app

Comunicazioni ai partecipanti

Documento Aggiornato al Scarica
Notice change of name Philanthropy into Long Term Income 03/07/2023 PDF get_app
Livello di rischio
  • 1
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  • 3
  • 4
  • 5
  • 6
  • 7

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