Ersel - Gestione di Patrimoni dal 1936

 In questo contesto i settori più impattati sono stati oltre ai finanziari i ciclici in generale ed i petroliferi influenzati negativamente dalla debolezza del prezzo del petrolio.
A livello di titoli migliori del listino troviamo i difensivi e le utilities in particolare come Italgas, Enel, Terna e A2A. Tra i peggiori invece ci sono i ciclici come Prysmian, STM, Fiat e Buzzi.

In un mese caratterizzato da grande avversione al rischio in cui la borsa americana ha ceduto poco meno del 10%, i paesi emergenti hanno mostrato una buona tenuta limitando le perdite (in euro) a circa il 4%. Un risultato favorito dall’aspettativa di una FED più accomodante nel processo di rialzo dei tassi di interesse (elemento che limita la forza dollaro, favorendo le economie emergenti), ma che segnala anche la maggiore attenzione degli investitori sul tema delle valutazioni, oggi decisamente più attraenti in alcuni mercati in via di sviluppo rispetto a quelli sviluppati, Stati Uniti in primis. Un’evoluzione interessante che dovrebbe favorire l’impostazione di portafoglio che da tempo privilegia gestori con approcci di tipo fondamentale e che mostrano grande attenzione al tema delle valutazioni. In questo senso Leadersel Emerging Markets rimane investito su 9 fondi dedicati a singoli paesi o aree geografiche e 5 fondi globali. A livello geografico la Russia viene sovrappesata per via di valutazioni attraenti sia in termini assoluti che rispetto ad altri paesi emergenti. Anche l’Asia gode di un moderato sovrappeso di cui beneficiano soprattutto i paesi Asean mentre il mercato cinese è in leggero sottopeso poiché molti dei gestori sottostanti preferiscono avere una posizione meno concentrata sulla Cina. Il Sud Africa presenta invece il maggiore sottopeso a favore di un’esposizione ai mercati di frontiera, più attraenti sia in termini valutativi che fondamentali. A livello settoriale, infine, si favoriscono i beni di consumo e industriali a scapito di tecnologici e finanziari. Inoltre rispetto al benchmark il portafoglio ha una maggiore rappresentazione di aziende mid-cap rispetto alle large cap.