"Ci aspettiamo che l’attuale trend di crescita in atto, iniziato nel 2024, possa estendersi ancora almeno per un paio d’anni, orizzonte oltre il quale è difficile fare previsioni sensate”. Questa è la previsione di Riccardo Costa, Co‐responsabile delle strategie Event Driven di Ersel, sull’attività M&A a livello globale. [...]
 

A livello globale quali previsioni si sente di fare sull’attività M&A?

Nel medio periodo il volume di operazioni straordinarie è destinato a rimanere su livelli importanti. I primi trimestri del 2026 fanno pensare ad un anno record, con il valore delle transazioni su scala globale, che potrebbe raggiungere i 5.000 miliardi di dollari, comparabile solo al periodo seguito alla pandemia del 2020. Rispetto a quel caso però, il trend è supportato da fondamenta ben più solide. Se quell’ondata era stata il risultato di una eccezionale attività da parte dei fondi di private equity ad avvantaggiarsi di condizioni finanziarie estremamente espansive, il contesto attuale è caratterizzato da dinamiche di consolidamento settoriale molto più pressanti che favoriscono deal strategici di ampio respiro.

L’adozione dell’intelligenza artificiale da parte delle società e gli sviluppi infrastrutturali ad essa legati costituiscono l’elemento aggiuntivo rispetto al normale livello di attività, e rappresenta un volano importante per il livello generale di M&A. Quindi, in definitiva, sì, ci aspettiamo che l’attuale trend in atto, iniziato nel 2024, possa estendersi ancora almeno per un paio d’anni, orizzonte oltre il quale è difficile fare previsioni.

In che cosa consiste la strategia event driven di Ersel?

La strategia event driven in Ersel rappresenta da più di 20 anni una delle componenti strutturali della proposta del gruppo sia per i clienti HNW sia per gli istituzionali. Il focus sul merger arbitrage ha permesso una caratterizzazione specifica dei due fondi Hedgersel e Leadersel Event Driven, lanciati rispettivamente nel 2003 e nel 2016. L’obiettivo dei due programmi è stato fin da subito quello di fornire una alternativa liquida e trasparente in grado di catturare il premio al rischio del merger arbitrage, come complemento alla componente obbligazionaria dei portafogli, con un profilo di volatilità comparabile.

Stiamo parlando di qualcosa di diverso rispetto all’impostazione più concentrata, e anche più illiquida, dei prodotti di stampo anglosassone presenti sul mercato. La decorrelazione delle strategie rispetto ai mercati azionari di credito e di tasso ne ha reso l’utilizzo da parte dei nostri private banker particolarmente attraente, soprattutto in quelle fasi di mercato in cui sono venute a mancare valide alternative tra gli strumenti più tradizionali. [...]