Gestire questi asset richiede competenze avanzate e capacità di analisi approfondita. Per questo motivo, anche nel 2026, FundsPeople ha scelto di interrogare la comunità finanziaria operante in Italia per comprendere quale sia il miglior team di Investimenti Alternativi in occasione dell’edizione 2026 dei FundsPeople Awards. Ersel Banca Privata è tra i finalisti. [...]

Come è composto il team?

Il team è una struttura snella, complementare e fortemente integrata, con oltre 70 anni di esperienza collettiva nelle strategie event-driven. Le figure chiave con specializzazioni geografiche e di asset class sono: Giorgio Nicola, focalizzato su Nord America e operazioni transatlantiche; Riccardo Costa, dedicato a relative value e merger arbitrage in Europa; e Alessandro Moretti, CFA, che si muove su debito, equity e Risk Arbitrage. Laura Guietti supervisiona tutta la gestione amministrativa.
 

Come è cambiato il peso degli investimenti alternativi in banca e che evoluzione vi attendete per questa asset class?

Nell’asset allocation della clientela di Ersel Banca Privata gli investimenti alternativi rappresentano oggi quasi il 12%. Si tratta di un insieme ampio di strumenti il cui peso è cresciuto perché le tradizionali componenti azionarie, obbligazionarie o di liquidità offrono oggi minori benefici di diversificazione: i mercati azionari sono più concentrati e quelli obbligazionari risultano più correlati all’azionario. In futuro ci attendiamo un ulteriore sviluppo sia delle soluzioni liquide, per le quali Ersel può contare sulle competenze del polo di asset management, sia dei private market, cui il piano triennale della Banca assegna un ruolo crescente, per offrire fonti di rendimento meno correlate e con obiettivi di risultato superiori.

Quali sono le competenze che distinguono maggiormente il vostro team e in che modo contribuiscono alle decisioni di investimento?

Specializzazione geografica e stabilità del team consentono di decifrare sfumature regolamentari e dinamiche di consolidamento specifiche per Europa e Nord America. L’asset allocation è dinamica e rigorosa e valuta ogni operazione su tre direttrici: probabilità di successo, tempistiche e potenziale di perdita. La capacità di combinare hard catalyst (operazioni già annunciate con spread definiti) e soft catalyst (situazioni speciali o pay off asimmetrici) consente di calibrare accuratamente la dimensione delle posizioni, ottimizzando il rendimento con un rigoroso controllo del rischio.
 

Quali sono oggi le principali sfide per un team di investimenti che si occupa di investimenti alternativi e come vi state preparando ad affrontarle?

Gli ultimi anni hanno dimostrato che l'arbitraggio è diventato più complesso ed oggi la sfida principale è saper monetizzare la dispersione dei prezzi proteggendosi, al contempo, dall'attivismo regolatorio e dalla volatilità macroeconomica. Ci prepariamo a questo scenario attraverso tre pilastri operativi rigidi: posizionamento discrezionale, tetti massimi di perdita per singola operazione (downside caps) e un dimensionamento dinamico del portafoglio con l’obiettivo di offrire agli investitori rendimenti resilienti e slegati dall'andamento dei mercati tradizionali. [...]