«A dominare è l’incertezza geopolitica che non è più solo un "rumore di fondo" ma il principale motore della volatilità - dice Fulvio Martina, Responsabile delle Gestioni Patrimoniali Total Return di Ersel Banca Privata -. [...]».

A questa incertezza, negli ultimi mesi, si è aggiunta quella legata agli sviluppi in tema di Intelligenza Artificiale.

«In una prima fase l’annuncio di investimenti di miliardi di dollari in data-center da parte delle società big tech si è tradotto in rialzi immediati in borsa - analizza l’esperto -. Ultimamente, però, gli investitori si stanno interrogando sul se e quando questa spesa in conto capitale si concretizzerà in profitti e su chi saranno i vincitori e i vinti di questa nuova rivoluzione tecnologica. [...]».
 

Come orientarsi?

«In questo contesto di forte incertezza e discontinuità stiamo notando un notevole ritorno di interesse della clientela verso le gestioni patrimoniali multiasset - afferma Martina -. Dopo anni di trend verso la semplificazione estrema, realizzata affiancando gestioni pure obbligazionarie in titoli corporate a gestioni pure azionarie, viviamo un ritorno verso un concetto di gestione a più ampio spettro, che guarda non solo al lungo periodo ma anche alla possibilità di cogliere tempestivamente le opportunità che il mercato rende via via disponibili».

«Con le gestioni Total Return adottiamo un approccio molto dinamico, andando a sovrappesare alcuni attivi di rischio rispetto ad altri a seconda del contesto - dice l’esperto -. Inoltre, all’interno di ciascuna asset class, privilegiamo uno stile di selezione piuttosto che un altro in funzione delle condizioni di mercato. Ad esempio, per quanto riguarda la componente azionaria abbiamo affiancato alla selezione di lungo periodo, volta alla ricerca di aziende di qualità con buone prospettive di crescita, una componente più attenta alle valutazioni (value) e alla sostenibilità dei dividendi.